国信电新观点：8月13日，中国化学(8.270, 0.03, 0.36%)与物理电源行业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进储能行业健康发展的倡议》(征求意见稿)，该倡议从成本价格行为规范，产品与服务履约，技术创新和绿色发展，行业协调机制等多条出发，旨在促进行业健康发展。倡议签署及参与企业包括比亚迪(106.660, -0.17, -0.16%)、亿纬锂能(46.050, -0.05, -0.11%)（维权）、华为数字能源、海辰储能、中创新航、国轩高科(30.590, 0.45, 1.49%)、天合储能、智光储能、瑞浦兰钧、鹏辉能源(27.530, 0.43, 1.59%)等。
投资建议：反内卷政策推动下，关注储能企业盈利改善机会。近年来，伴随储能电池、储能变流器、储能系统等行业扩张加速、行业竞争压力加大，多数企业盈利面临承压。在反内卷持续推进与价格法修正背景下，随着行业出清加速与技术迭代推进，市场集中度有望进一步提升，具备成本与技术优势的头部企业盈利弹性值得期待。建议关注阳光电源(88.600, -0.43, -0.48%)、盛弘股份(35.580, 0.10, 0.28%)、固德威(50.050, -0.75, -1.48%)、宁德时代(274.830, 1.23, 0.45%)、亿纬锂能、中创新航、鹏辉能源等企业。
风险提示：储能需求不及预期；“反内卷”政策执行力度不及预期；原材料价格大幅上涨。
